本月美豆7月月度報告利空回落后再次走高，回歸至天氣主場，國內現貨價格達到月內新高，近期盤面波動起伏大，4000高位是否還有上漲空間？國內需求在盤面持續走高下是否有改善？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至7月14日午間，國內主要地區油廠報價平均在4260元/噸，其中山東地區平均在4180元/噸，華東地區報價4160元/噸，大連地區4390元/噸，天津地區4280元/噸。

USDA報告利空但盤面仍處高位

本周美豆USDA報告數據利空，并未如預期下調單產，因此也有不少質疑聲音表明種植面積是否真的減少，但本次未下調單產也預計著八月下調單產的可能性增大，在報告利空后盤面再次回歸到天氣面，就往年厄爾尼諾氣候來看本次厄爾尼諾也將預期著美豆豐產，在例年厄爾尼諾氣候下7-9月都出現了大量降雨，且7-9月是美豆生長關鍵期，本周美國天氣預測未來將出現為期兩周左右的降雨，美豆優良率雖有回調但仍不及預期，干旱面積減小但對作物改善影響不大，短期應重點關注美豆天氣情況。

豆粕后期供應充足

據海關發布的數據顯示，5-6月到港大豆均超過1000萬噸，但海關通關速度相對較慢，導致東北地區出現斷豆情況，而華東等地區出現脹庫情況，上周因脹庫停機油廠已在本周陸續開機，累庫速度加快，壓榨量也逐漸攀升，大部分油廠已快接近脹庫水平，在榨利較好的情況下油廠開機率將維持高位，目前國內開機率達到64%左右。預計在7月到港進口大豆也有950萬噸左右。養殖企業持續虧損下，仍保持剛需購買原則，據市場消息稱生豬出欄量增多，后期需求可能會有所好轉。且市場對后市看好，油廠挺價心理強，10-1月及24年5-9月合同成交火爆，近兩次豆粕遠月合同成交量達到300多萬噸。預計在八月中下旬豆粕需求將逐漸好轉。

利多消息圍繞下市場對后市看好

在經過美豆種植面積報告利多大漲后，盤面遲遲沒有回落跡象，本月美豆USDA報告利空小幅回落后，又因天氣炒作再次上漲，市場轉變看法，對后市信心十足，遠月基差也持續上漲，且天氣炒作下仍有上升空間，美國主產區干旱問題未緩解前都將震蕩偏強運行，若因后期降雨過多也可能出現洪澇災害，也有機會繼續拉漲盤面，預計短期豆粕市場維持區間震蕩。天氣炎熱導致巴西豆存儲上成本增加。

綜上所述，市場多保持看多不做多，天氣炒作雖還有上漲空間，但目前終端需求相對還是偏弱，現貨走貨慢，上漲動力有限。同時，大豆成本增加也為豆粕下行做出支撐。目前在利多消息圍繞下，短期內豆粕市場仍將維持震蕩偏強運行，天氣炒作下市場行情波動較大，適當補剛需即可，還需多多關注美豆產區天氣情況及優良率報告等消息。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。

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