本周小麥價格震蕩小幅趨強運行，雖然陸續有糧庫完成收購、整體市場的收儲力度有所減弱，但增儲收購影響下，基層小麥成本不低，不少貿易商短期還算挺價，因此為刺激糧源到廠，部分制粉企業選擇小幅上調收購價格，截至本周五，小麥主流到廠價格為2460-2540元/噸，不過目前來看粉企對小麥需求還是不旺。此外，局部地區受汛情影響，部分小麥質量明顯下滑，而泡水小麥的售價一般僅有1200-1600元/噸，近期也有不少貿易商奔赴受災地區購銷小麥。那么后續小麥價格何時能全面上漲呢？需求偏弱的情況下，貿易商是順價走貨還是持糧觀望呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

供給充足 收購謹慎

雖然今年政策性收儲對小麥市場形成了有力支撐，但整體來看，小麥供應仍十分寬裕，一方面小麥進口力度不減且上一年度的小麥因嚴重倒掛，目前仍有結余，另一方面，制粉企業正處于行情淡季，對新季小麥的收購始終不算積極，同時雖然飼料企業也在掛牌收購小麥，但由于多數的飼料原料價格偏弱且供應穩定，因此飼企對小麥收購多是隨用隨采，大批量建庫的意愿不強。此外從近期的競價采購拍賣中也不難發現存糧主體很多都沒有長期挺價的計劃，如7月19日常州糧食和物資儲備有限責任公司計劃采購24年產混合麥7139噸，全部成交，起拍價2640元/噸，成交均價2548元/噸。

麩皮大跌 面粉滯銷

本周麩皮大范圍落價，而跌價的主要原因還是需求低迷，從之前麩皮價格猛漲的時候就能看出，市場接受度逐步走低，尤其目前天氣炎熱，副產品儲存時間也有縮短，目前不少企業麩皮累計跌幅已達200元/噸，不過本周面粉價格還算穩定，畢竟之前的面粉價格的趨弱，一部分原因也是因為麩皮利潤增加所導致的，但目前面粉消費明顯偏淡，粉企對當前市場的看法也相對消極，短期漲價還是較為困難，后續關注開學前的市場備貨需求和粉企開機情況。

持續進口 利空心態

根據最新海關數據顯示，今年1-6月我國小麥進口量總計為928萬噸，同比增加15.8%，目前來看，和年度配額總量963.6萬噸之間的距離已然不大；同時相較去年進口總量也只有260萬噸左右的差距，因此預計今年的進口量很有可能再創新高。因目前小麥市場供需關系并不理想，不少貿易商對后市行情的看好也相對有限，這也使得近期地儲銷售乏力，如7月19日射陽縣糧食購銷有限公司計劃銷售2022年產混合麥5410噸，起拍價2460元/噸，全部流拍；7月19日微山國家糧食儲備庫計劃銷售2021年產小麥3028噸，起拍價2470元/噸，成交均價2484元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩運行，目前小麥市場仍十分仰仗增儲收儲，整體來看粉企壓價空間相對有限，短期價格漲跌幅度似乎也不大，但考慮到今年小麥市場或很難出現供給明顯緊張的情況，目前還是建議各位糧友可以考慮順價走貨，不應人為的增加貿易風險，后續關注收儲政策的調整和小麥上量節奏。

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