近期雖然有一些采購大單的消息釋出，但本周小麥價格整體漲幅不大，截至本周五，主產區制粉企業小麥收購價格一般在1.215-1.255元/斤，不過渠道庫存對小麥市場脆弱的信心還是略有修復，但就在大家認為小麥市場應該能再安穩幾天的時候，最近小麥價格止漲小跌，制粉企業陸續又重回落價節奏。那么9月小麥價格會如何運行呢？貿易商的庫存小麥又該如何決定去留呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

需求欠佳 企業壓價

雖然8月底迎來開學備貨季，但整體來看，現階段面粉消費情況仍沒有明顯起色，不少企業反映近期的成交只能說略好于上個月，但整體仍是處于偏弱狀態，因此制粉企業開機率持續偏低的情況下，對小麥的收購積極性始終不高，尤其因經銷商建庫謹慎，目前基層余糧同比偏多，而雖然近期受豆粕、玉米價格反彈等利好因素影響，麩皮價格有所回暖，但從實際需求考慮，麩皮漲價也很難長久。整體粉企壓價收購小麥的意愿較強，近期很多貿易商也反映，即便面粉廠上調收購價格，但因扣量多等原因，小麥走貨仍不理想，不少糧點也只得選擇暫停收購。

騰倉離場 供應充足

除了制粉企業需求低迷，隨著新季玉米上市日期不斷臨近，目前陸續有貿易商計劃清庫轉戰新糧，尤其很多貿易商的庫存小麥至今仍沒有一個良好的利潤空間，市場對小麥后市的主流看法仍較為消極，因此目前來看，秋收前小麥仍有不小的騰倉壓力。此外今年小麥價格雖明顯偏低，但小麥上市以來，飼企對小麥的采購量較去年卻大幅減弱，主要原因還是其他飼料原料供應充足，目前飼用小麥的性價比優勢一般，這也使得小麥市場供強需弱的情況更加明顯，小麥價格想要持續上漲也變得更加困難。

依賴增儲 提振有限

根據近期國家糧食和物資儲備局公布的數據顯示，目前全國主產區各類糧食企業累計收購夏糧超6000萬噸，同比增加400萬噸左右，數量處于近年來較高水平。當前，夏糧旺季收購進展總體順利，河南、江蘇、安徽、湖北小麥收購已近尾聲，河北、山東、陜西、新疆收購進度七成至八成，不過需要指出的是，數據中提到的累計收購量也包括了部分稻谷、并不全是收購小麥的數量。再結合現階段小麥市場價格能否堅挺很大程度上依賴于政策性收儲力度，而考慮近期小麥補庫排隊時間較長的情況，目前小麥底部價格相對有支撐，但后續仍有一定落價風險。而此前全部流拍的海南儲備糧管理有限公司省級異地（山東菏澤）儲備小麥將于9月2日繼續采購24年小麥158500噸，關注其成交情況。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩小幅趨弱運行，一方面，面粉廠需求疲弱、收購謹慎；另一方面，基層持糧主體部分考慮騰倉離場，短期供給壓力不減。不過考慮到現階段中儲糧增儲仍在持續，目前小麥價格下跌空間也較為有限。建議各位糧友應保持理性，在短期沒有大波動的情況下，把握階段性行情，根據自身情況降低庫存風險。

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