本周三大油脂依然呈上漲趨勢。國內三大油脂主力合約已全部轉至2601、期價紛紛再創前高，其中菜籽油一度創下兩年內新高，突破萬元大關。眼下仍是大豆集中到港期、渠道備貨積極性較一般，那么三季度逐步向四季度過度，即將步入需求旺季，國內油脂能夠繼續上漲呢？

豆油現貨市場參考價，截至8月15日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8650元/噸，其中大連地區約8540元/噸。天津地區約8460元/噸、青島地區約8640元/噸、張家港地區約8760元/噸、東莞地區約8760元/噸、防城港地區約8630元/噸左右。

美豆價從低位反彈

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆從低位反彈，主要是受助于美國農業部USDA月度供需報告利好提振。此次報告中數據顯示大豆產量預估從7月份的43.35億蒲下調至42.92億蒲，為歷史第六高。大豆播種面積為8090萬英畝，低于7月份預估的8340萬英畝。大豆單產預計達到創紀錄的53.6蒲，高于上月預測的52.5蒲以及分析師預測的52.9蒲。美國農業部將2024/25年度美國大豆期末庫存預期下調至3.3億蒲，較上月調低2000萬蒲。2025/26年度期末庫存預估也下調2000萬蒲，至2.9億蒲，創三年來的最低水平。不過當前美豆仍有壓力，主要是來自于出口。作為最大買家之一的中國，目前兩國之間貿易關系相對緊張，新作出口低迷，將抑制美豆的漲幅。下周職業農場主公司（Pro Farmer）將組織年度中西部考察，對7個玉米大豆主產州的作物進行實地考察，評估七個州的大豆產量潛力，之后將于下周五發布作物產量預測，關注單產以及產量變化。

MPOB報告偏利多

本周馬來西亞棕櫚油期貨主力合約以上漲為主，連續第二周收漲。本周馬來西亞棕櫚油局MPOB數據報告偏利多，主要是基于出口數據高于預期、實際產量稍低于預期、庫存數量明顯低于預期。周五船運數據顯示，8月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量環比增長16.5%到21.3%。出口增長反映海外需求活躍，為價格提供有力支撐。在頭號棕櫚油生產國印尼，該國總統普拉博沃宣布將加大對非法自然資源開采的整治力度，尤其針對約370萬公頃違規經營的棕櫚種植園，政策或對未來供應產生影響，當前來看馬來西亞棕櫚油行情或延續偏強震蕩整理。

油脂基差平穩為主

本周豆棕菜三大油脂基差多以平穩為主，個別品種略有下跌，成交方面略有好轉。豆油方面，目前工廠大豆壓榨量仍保持著200萬噸、豆油庫存維持高位。截至本周四，華北地區貿易商一豆基差01+100~140，成交可議價、山東地區工廠一豆01+100基差穩、華東地區主流01+250，基差堅挺、華南地區主流在09+30~220左右，廣東貨源扔偏緊，大企業催交貨。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差平穩，到船較少隨著進口利潤的改善，新增了11月份買船。華北地區貿易商24度棕油01+150基差穩定。華東地區基差在01+0、華南24度基差多在09-30~50，基差穩定。菜油方面，周內菜籽油期價曾一度漲至10333，但并未站穩，市場成交不旺，多維持剛需為主。川渝地區三級菜油基差為01+320~330左右，基差略有走低，幅度在20~30，華東地區三級菜油01+120~130、華南廣西地區三級菜油現貨01+20基差穩定、一級菜籽油基差在01+240~250，低基差小幅上漲。

油脂后市展望

綜上所述，外圍目前美豆價仍徘徊在成本線下方。關注下周職業農場主對美豆新作考察數據給予盤面指引。同時關注中美關系進展，畢竟將影響我國11-1月大豆買船情況，這也是國內油脂看漲的原因之一。特別是產地棕櫚油價格高，買家之一的印度，植物油進口格局發生重大變化。國內方面，短期內油脂行情或延續偏強震蕩，整體依舊是維持期貨強、現貨弱的格局。建議有需求的客戶可適逢回調繼續補充庫存。即將迎來開學季，市場需求有望好轉，疊加豆油持續出口，有望加快豆油去庫存進度。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.nfrxfarm.com）以及APP（http://www.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。