最近小麥價格跌跌不休，特別是今年不少產區小麥上市時間都略有提前，且收獲進度也同比偏快，新陳小麥價格加速接軌，小麥市場回吐前期漲幅，部分粉企小麥收購價格已跌破1.22元/斤。那么后續隨著小麥上市量繼續增多，小麥價格還會再跌多少？今年的小麥庫存，后市機會大嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

消費淡季 購銷謹慎

目前面粉市場基本已進入消費淡季，疊加原糧價格整體偏弱，近期很多制粉企業都反映面粉走貨欠佳，盡管目前報價還算堅挺，但考慮到經銷商不看好后市，目前制粉企業開機率，對小麥收購也并不積極，最近不少粉企不但持續下調小麥收購價格，還提高了小麥的收購標準，這都打擊了貿易商對新季小麥的收購熱情，尤其自湖北、河南等地新季小麥上市以來，價格持續回落，不少貿易商都反映開秤時收購的小麥，如今很難順價走貨，只得暫時挺價、觀望后市行情。

新作上市 流通困難

根據河南省農業農村廳的數據，截至5月31日17時，河南省已收獲小麥5498.5萬畝(約占全省種植面積的64.6%)，其中：周口麥收大頭落地，平頂山309.7萬畝(88.7%)，許昌283.3萬畝(81.2%)，洛陽250.8萬畝(71.4%)，漯河223.3萬畝(93.1%)，商丘191.4萬畝(20.5%)，鄭州166.3萬畝(72.3%)，開封117.5萬畝(26.7%)，三門峽30.7萬畝(27.1%)。近期新季小麥逐步上市，但產區間價差不大，因此跨省流通業并不順暢，而雖然陸續有飼料廠加入小麥收購的行列，但目前來看，小麥市場需求還是較為疲弱，后續關注政策面消息。

輪儲持續 供應穩定

受小麥價格回落影響，最近各級儲備的陳糧成交情況也并不理想，如5月30日中儲糧拍賣山東分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售20、21年小麥17973噸，實際成交2670噸，成交率15%，起拍均價2420元/噸，成交均價2420元/噸，溢價0元/噸；5月30日中儲糧拍賣河南分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售21、23年小麥6203噸，全部流拍，起拍均價2420元/噸。此外因預期偏空，最近采購拍賣的成交率也多有提高，如5月29日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價采購結果：計劃采購25年小麥50793噸，實際成交47793噸，成交率94%，起拍均價2435元/噸，成交均價2427元/噸，溢價8元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩趨弱運行，雖然陸續有糧庫開始收購新季小麥，但目前來看，制粉企業對小麥需求低迷的情況短期都難以扭轉，不過考慮到目前玉米價格不低，對小麥底部價格也有一定支撐，后續小麥價格繼續大跌的空間或有限。筆者在此建議各位糧友謹慎建庫，雖然今年小麥建庫風險可能小于去年，面粉廠開機率持續偏低，后續關注飼料廠對小麥的收購積極性和新季小麥整體產情。

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